BRASIL: CASO BANCO MASTER Y POSIBLE LAWFARE ELECTORAL

Hace algunas semanas, Brasil se sacudió por el escándalo conocido como caso Banco Master, una mega estafa financiera que obligó al Banco Central a intervenir y que derivó en actuaciones muy discutidas por parte del Supremo Tribunal Federal. A pesar de que los primeros elementos apuntan a una comprobada relación entre Flávio Bolsonaro y Daniel Vorcaro, empresario dueño del Banco Master, el caso es utilizado por sectores políticos y judiciales para apuntar al presidente Lula Da Silva, de manera en principio infundada, constituyendo un posible escenario de lawfare electoral. A esta situación se suman otros elementos que analizamos en el siguiente informe. Cabe considerar que Brasil tendrá la primera vuelta presidencial el próximo 4 de octubre.

¿Qué es el caso Banco Master y por qué el caso lo instruye el Supremo Tribunal Federal?

El Banco Master era una entidad financiera controlada por el empresario Daniel Vorcaro que había crecido de forma explosiva captando depósitos mediante certificados (CDBs) con rentabilidades muy por encima del mercado, un modelo que, para especialistas, ya anticipaba un riesgo alto o directamente una estructura fraudulenta.

El Banco Master como marca es bastante reciente, pero la institución detrás tiene una historia más larga:

• Origen: nace de la Máxima Corretora de Valores, fundada en la década de 1970.

• Llegada de Vorcaro: a partir de 2017-2018 se acerca y toma participación en el entonces Banco Máxima, con un aporte de capital de R$ 400 millones.

• Control pleno: el Banco Central autorizó el cambio de control definitivo recién en octubre de 2019, tras casi dos años de análisis.

• Cambio de nombre: en 2021 Vorcaro rebautizó la entidad de Máxima a Master.

El crecimiento explosivo ocurre entre 2019-2024: los activos pasaron de R$ 3,7 mil millones (2019) a R$ 82 mil millones (2024), un salto de más del 2.100%, y el patrimonio neto de R$ 219 millones a más de R$ 5 mil millones en cinco años. Ese crecimiento se basó en captar depósitos vía CDBs a tasas muy por encima del mercado (hasta 130-140% del CDI) e invertir en empresas en crisis, además de carteras de crédito ficticias. El Banco Central decretó la liquidación en noviembre de 2025.

El 18 de noviembre de 2025 la Policía Federal (PF) lanzó la Operación Compliance Zero, detuvo a Vorcaro y a otros directivos por sospecha de fraude contra el sistema financiero, lavado de dinero y corrupción de agentes públicos y, el Banco Central decretó ese mismo día la liquidación extrajudicial del Master.

En un primer momento la causa se encontraba en la Justicia ordinaria (un juzgado federal de Brasilia); luego pasó al Supremo Tribunal Federal (STF) por el mecanismo del ‘foro por prerrogativa de función’, lo que en otros países se conoce como fuero privilegiado: en Brasil, ciertos cargos como presidente, diputados, senadores, gobernadores, ministros sólo pueden ser investigados y juzgados por el STF y, cuando una causa alcanza a una de esas personas, el expediente completo o la parte que las involucra se traslada al STF. El disparador fue el hallazgo, en un domicilio vinculado a Vorcaro, de un sobre con el nombre del diputado federal João Carlos Bacelar (PL-BA); a partir de ahí, el 28 de noviembre de 2025, la propia defensa de Vorcaro pidió que el caso pasara al STF, y así fue.

La relatoría quedó primero en manos del supremo Dias Toffoli, quien centralizó todo el expediente en la Corte y ordenó al Banco Central seguir únicamente sus decisiones. En febrero de 2026 Toffoli se apartó al conocerse su propia relación con Vorcaro, y asumió el caso André Mendonça. Desde entonces, la lista de autoridades aforadas mencionadas en la causa se fue ampliando. Aparecieron otros legisladores como el senador Jaques Wagner (PT-BA) y la investigación se dividió en más de diez fases de la Compliance Zero, que hoy abarcan desde los créditos fraudulentos originales hasta el lavado de dinero, la corrupción de funcionarios y hasta una campaña digital contra la credibilidad del Banco Central.

Ese mecanismo es lo que explica que, cuando aparecieron indicios de vínculos entre Vorcaro y dos ministros del STF como Alexandre de Moraes y André Mendonça, la crisis institucional estallara puertas adentro del tribunal más alto del país, y no en un juzgado de primera instancia.

Cronología del caso Banco Master

André Mendonça asumió la relatoría del caso Master en el STF en febrero de 2026, tras el apartamiento de Dias Toffoli, salpicado por revelaciones sobre sus propios vínculos con Vorcaro. Durante meses, la conexión entre Banco Master, Vorcaro y el entorno del senador Flávio Bolsonaro, incluido el financiamiento del filme Dark Horse y una estadía familiar en Estados Unidos, fue difundida casi exclusivamente por medios alternativos como The Intercept Brasil, revista Piauí, ICL Notícias, mientras la prensa tradicional guardó silencio sobre ese costado del caso.

1º de septiembre. Mendonça levantó el secreto de un informe elaborado a partir del contenido del celular de Vorcaro, que incluye mensajes dirigidos a un interlocutor identificado como Alexandre de Moraes; el material sugiere proximidad entre ambos y menciona asuntos de interés del Master, incluida la referencia a un contrato con el estudio jurídico de la esposa de Moraes, Viviane Barci de Moraes. Moraes niega haber tenido contacto con Vorcaro. Mendonça, por su parte, admitió haber recibido a Vorcaro una vez, en marzo de 2025, antes de asumir la relatoría del caso Master, por un asunto de créditos, y sostiene que decidió en contra del interés del banquero.

3 de septiembre. Moraes comunicó a la Presidencia del STF hechos que, a su juicio, podrían indicar irregularidades de Mendonça en la conducción de las operaciones Compliance Zero (Master, Petición 15.556) y Sem Desconto (INSS, Petición 15.041): interferencia en la dirección de las investigaciones policiales, conducción irregular de tratativas de colaboración premiada y direccionamiento de objetivos de investigación, entre ellos el propio Moraes y el presidente del Senado, Davi Alcolumbre. Para Moraes, esas conductas podrían configurar improbidad administrativa, crimen de responsabilidad, abuso de autoridad y ruptura de la imparcialidad judicial en favor de determinados grupos políticos. La comunicación dio origen a la Petición 16.704, bajo la Presidencia del STF; Mendonça rechazó las acusaciones y sostiene que actuó según el precedente del STF sobre el juez de garantías, negando haber espiado a Moraes. El procurador general Paulo Gonet, también mencionado en mensajes de Vorcaro, negó cualquier vínculo y sostuvo que esos mensajes carecen de relevancia jurídica; el Consejo del Ministerio Público Federal fijó para el 25 de septiembre el análisis del caso que lo involucra.

8 de septiembre. Mendonça ordenó el apartamiento cautelar del director general de la PF, Andrei Rodrigues, quien había conducido las investigaciones de Banco Master e INSS, y del director de Inteligencia de la PF, Leandro Almada, calificando la producción de los informes que lo cuestionaban como espionaje institucional. Esos informes, producidos por ambos funcionarios, habían sido la motivación de la denuncia del juez Moraes contra Mendonça.

La medida pasó a la 2ª Turma del STF (Luiz Fux -presidente-, Gilmar Mendes, Dias Toffoli, Kassio Nunes Marques y el propio Mendonça); Fux y Nunes Marques anticiparon su voto formando mayoría para sostenerla, mientras Gilmar Mendes pidió vista y frenó el trámite.¹
Cabe aclarar que la dirección de la PF es designada por el Poder Ejecutivo.

9 de septiembre. Flávio Dino, en decisión de la 1ª Turma, revirtió la medida y reintegró de inmediato a Rodrigues y Almada en la PF, sosteniendo que el apartamiento afectaba investigaciones bajo otras relatorías y que quien objetivamente se beneficia de paralizar la conducción de la PF son los propios investigados.

Ante la existencia de dos decisiones contradictorias de igual jerarquía, Fachin llevó el conflicto de competencias al Pleno, manteniendo entretanto el statu quo (la permanencia de Rodrigues en el cargo). El mismo día, Lula reclamó el levantamiento total del sigilo de todas las investigaciones del caso Master, “duela a quien duela”, calificándolo como el mayor crimen financiero de la historia de Brasil, y pidió a Fachin liderar una investigación para restaurar la confianza en la Justicia. Además planteó que el sistema político y judicial brasileño necesita reformas profundas. El PT también pidió formalmente el levantamiento del sigilo, incluido lo referido al financiamiento del filme Dark Horse.²

10 de septiembre. A pedido formal de Fachin, Mendonça levantó el secreto total de la investigación, con excepción de las diligencias más sensibles como allanamientos y órdenes de detención, de cara a una sesión extraordinaria del Pleno convocada para cinco días después, en la que el STF debía decidir si abre una investigación formal contra Moraes por los mensajes con Vorcaro.

11 de septiembre. La CUT, el MST y frentes populares realizaron un acto en la Praça Sete de Belo Horizonte bajo la consigna “Contra el golpe en el STF: ocupar las calles, defender la soberanía”, vinculando la destitución (frenada) de Rodrigues con un intento de desviar la atención de los escándalos que involucran a Flávio Bolsonaro. El mismo día trascendió que Flávio Bolsonaro sería investigado en el caso del financiamiento del filme Dark Horse.

También el 11, Moraes formalizó ante Fachin una denuncia de ocultamiento de pruebas: de 4.514 piezas registradas en el sistema electrónico del STF vinculadas a la Compliance Zero, Mendonça solo había liberado 4.334; una diferencia de 180 documentos, lo que para Moraes constituye una selección subjetiva que obstaculiza el análisis probatorio de sus colegas. Pidió el levantamiento integral del sigilo y el juzgamiento conjunto, el 15 de septiembre, de la Petición 16.704 (abierta por su denuncia contra Mendonça) y la Petición 16.662 (derivada de la propia Compliance Zero), algo que Fachin había reconocido como necesario, por compartir base fáctica y probatoria, pero que finalmente no ocurrió, dado que solo se agendó la Petición 16.662.

15 de septiembre. En la sesión extraordinaria del Pleno, el STF no llegó a votar la apertura de una investigación contra Moraes, en tanto dedicó toda la audiencia a la cuestión previa de si ese expediente debía unificarse con las denuncias contra Mendonça. Con cuatro votos a favor de unificar y tres en contra, Flávio Dino pidió más tiempo y la deliberación quedó suspendida. La sesión derivó en cruces verbales, gritos y acusaciones personales; Gilmar Mendes acusó a Mendonça de actuar por razones “claramente partidistas” y de sostener una postura “mafiosa” al proteger a Kássio Nunes Marques; Cármen Lúcia expresó “consternación y tristeza”; Moraes afirmó disponer de testimonios de policías y abogados sobre presuntos abusos de Mendonça, a quien vinculó con el sector político responsable del intento de golpe del 8 de enero de 2023. Al cierre, Dino reveló que los datos del teléfono de Vorcaro muestran intercambios de mensajes no solo con Moraes sino también con Nunes Marques, Dias Toffoli y Luiz Fux; los dos primeros se declararon impedidos de votar. La próxima sesión sobre la actuación de Mendonça como relator de los casos Master e INSS quedó fijada para el 22 de septiembre, aunque podría postergarse hasta después de las elecciones (4 de octubre).

17 de septiembre. El presidente del STF, Edson Fachin, retiró de la agenda la sesión que iba a juzgar la actuación de Mendonça como relator de los casos Master e INSS (Petición 16.662), prevista para el 22-23 de septiembre. La postergación responde al pedido de vista de Flávio Dino, que congela el trámite hasta por 90 días mientras se resuelve si ese expediente debe unificarse con las denuncias contra Mendonça. En el Tribunal se evalúa dejar el juzgamiento para después de las elecciones del 4 de octubre, a fin de evitar que nuevas decisiones judiciales interfieran en el proceso electoral.

25 de septiembre. El Consejo Superior del Ministerio Público Federal (CSMPF) resolvió, por 5 votos a 4, archivar el pedido de investigación contra el procurador general Paulo Gonet por su eventual relación con Daniel Vorcaro, y decidió por unanimidad que Gonet continúe representando al Ministerio Público en los procesos del caso Master ante el STF. El instructor, subprocurador Francisco Sanseverino, fundamentó el archivo en que Gonet no intercambió mensajes directos con Vorcaro, lo que debilitaba la hipótesis de una relación estrecha entre ambos; las referencias a Gonet surgían solo de conversaciones entre Vorcaro y su abogado. Cuatro consejeros (Janice Ascari, Samantha Chantal Dobrowolski, José Adônis Callou de Araújo Sá y Ana Borges Santos) votaron en disidencia, sosteniendo que otro fiscal debía analizar de forma independiente los elementos que mencionan a Gonet. Participaron 9 de los 10 integrantes del Consejo; Gonet no asistió, por ser objeto del análisis.

Inquérito das Fake News

En paralelo, existe una discusión sobre el desarrollo del “Inquérito das Fake News”, Petición 4.781, abierta el 14 de marzo de 2019 por el entonces presidente del STF, Dias Toffoli, tras ofensas de un procurador del Lava Jato contra el STF y la propagación de una ola de amenazas y noticias falsas contra ministros y sus familias en redes. Toffoli lo abrió de oficio, sin que lo pidiera la PGR, y designó como relator a Alexandre de Moraes, sin sorteo previo, algo que rompía con la práctica habitual. Este proceso es cuestionado por algunos sectores porque concentra en un mismo ministro los roles de investigador, presunta víctima y juzgador. Aunque también es una herramienta necesaria de autodefensa institucional frente al bolsonarismo, espacio político que ya intentó un golpe de Estado y de manera permanente promueve la desestabilización.

En estos años, el Inquérito das Fake News provocó el bloqueo de cuentas en redes por discurso de odio contra el STF, allanamientos e investigaciones que después se fueron conectando con la trama golpista del 8 de enero de 2023. Tramita en secreto desde el inicio.

A este expediente intentó el juez Moraes llevar su denuncia contra Mendonça del 3 de septiembre, aunque Fachin se la sacó y la derivó a un procedimiento aparte (Petición 16.704) bajo su propia relatoría. El 4 de septiembre, Fachin asumió también la relatoría de los próximos actos del Inquérito das Fake News, y adelantó su intención de cerrarlo, algo que Flávio Dino cuestionó públicamente.

El 25 de septiembre, a nueve días de la primera vuelta, Meta deshabilitó sin explicaciones la página oficial de Lula da Silva en Facebook y restringió la cuenta de anuncios electorales de su campaña. El PT, a través de su secretario de Comunicación, Éden Valadares, exigió a la empresa que informe los motivos y la duración de la medida, atribuida por Meta a “supuestos errores de programación”, y evalúa recurrir al Tribunal Superior Electoral (TSE) para exigir transparencia. El episodio se suma, para el PT, a una serie de comportamientos que consideran parciales por parte de las grandes plataformas tecnológicas hacia la campaña, en el mismo terreno de disputa por la regulación de las Big Techs que atraviesa al Inquérito das Fake News.

Posible lawfare electoral

Por el momento, está comprobado que el bolsonarismo a través del propio Flávio Bolsonaro recibió dinero de Vorcaro, para el film Dark Horse, en principio. Sin embargo no se encuentra ningún vínculo entre Lula o el PT y el banquero ahora detenido, por el contrario, es el Banco Central -que goza de autonomía- en la gestión del presidente Lula la institución que puso fin a la mega estafa del Banco Máster. De igual manera es la Policia Federal bajo su gobierno la que detuvo a Vorcaro.

Es posible inferir en el comportamiento del juez Mendonça (quien se ha vinculado con Acton Institute, organización estrecha a Atlas Network), un intento de intervención en pleno proceso electoral, generando una crisis en las instituciones nacionales para complicar la reelección del presidente Lula Da Silva. Por ello, resulta tan relevante el pedido del presidente de levantar el secreto de todas las investigaciones a fines de transparentar a la sociedad los hechos realmente existentes y quiénes son los verdaderos implicados, sin privilegios personales, en la mega estafa financiera del Banco Master y sus ramificaciones.

El caso reedita discusiones emergentes del caso Lava Jato y el lawfare en Brasil, con intervencionismo extranjero, intereses estadounidenses en la región, la injerencia en las democracias latinoamericanas, la desestatización y las violaciones al debido proceso en causas que involucran a personas con altos cargos político-judiciales. Todo esto, a muy pocos días de la primera vuelta que tiene a Lula buscando su reelección contra Flávio Bolsonaro como principal rival.

Anexo

Conformación del STF

Ministro	Año de designación	Presidente que lo/la propuso
Gilmar Mendes	2002	Fernando Henrique Cardoso
Cármen Lúcia	2006	Lula (1er mandato)
Dias Toffoli	2009	Lula (1er mandato)
Luiz Fux	2011	Dilma Rousseff
Edson Fachin (Presidente STF)	2015	Dilma Rousseff
Alexandre de Moraes (Vicepresidente STF)	2017	Michel Temer
Kassio Nunes Marques	2020	Jair Bolsonaro
André Mendonça	2021	Jair Bolsonaro
Cristiano Zanin	2023	Lula (3er mandato)
Flávio Dino	2024	Lula (3er mandato)

Vacante: la silla de Luís Roberto Barroso (propuesto por Dilma Rousseff en 2013), jubilado anticipadamente en octubre de 2025. El Senado rechazó el 29/4/2026 la nominación de Lula, del jurista Jorge Messias (42 votos en contra, 34 a favor; se necesitaban 41 a favor).

1 El STF tiene 11 ministros. No siempre decide todo junto (eso sería el Pleno, los 11); para agilizar el trabajo se divide en dos Turmas de 5 ministros cada una (el presidente del STF, Fachin, no integra ninguna Turma, solo preside el Pleno). Cada Turma tiene también su propio presidente interno; de ahí Fux presidente significa presidente de esa Turma, no del STF completo. Cuando Mendonça, como relator del caso, tomó una decisión individual (apartar a Rodrigues y Almada), esa decisión individual tiene que pasar por un trámite de referendo: se la somete a la Turma a la que pertenece el relator; en este caso, la 2ª Turma (Fux, Gilmar Mendes, Toffoli, Nunes Marques y el propio Mendonça) para que sus colegas la confirmen o la revoquen colectivamente. Cuando un ministro no se siente listo para votar porque quiere estudiar mejor el expediente puede pedir vista, lo cual es un pedido formal para suspender el juicio y llevarse el caso a estudiar, con un plazo para devolverlo. Mientras dura la vista, el juicio queda congelado: los votos ya emitidos quedan registrados, pero no hay decisión final hasta que se retome.

2 Biografía de Jair Bolsonaro protagonizada por Jim Caviezel, dirigida por Cyrus Nowrasteh, con guión impulsado por Mario Frías, ex secretario de Cultura de Bolsonaro, centrada en la campaña de 2018. Presupuesto: unos R$ 134 millones (US$ 24 millones). Estaba prevista para estrenarse el 11 de septiembre de 2026, semanas antes de la elección, aunque finalmente se postergó su estreno. El 13 de mayo de 2026 The Intercept Brasil reveló que el filme se financió con dinero de Daniel Vorcaro, a pedido directo de Flávio Bolsonaro. Vorcaro giró al menos R$ 61 millones a través de una empresa (Entre Investimentos e Participações) hacia un fondo estadounidense llamado Havengate Development Fund. Hay audios y mensajes de Flávio pidiéndole plata a Vorcaro entre diciembre de 2024 y noviembre de 2025, hasta el día anterior a la detención del banquero, incluida una cena con Flávio, el director y Jim Caviezel. Eduardo Bolsonaro, quien vive en EE.UU., también aparece en los documentos. La PF encontró en el celular de Vorcaro instrucciones atribuidas a él sobre cómo administrar los fondos allá.